其一，人民币汇率上升对出口企业带来极大的压力。三年前是人民币8.30元换1美元，现在是人民币6.81元换1美元了，人民币累计升值了21%，今年内也升值了7％。这样你的产品的售价就上升了21％，也就是你的产品的竞争力下降了。
当初不少人认为人民币升值，我国的企业可以出售同样品质但美元价值更高的东西，因为不少观点认为是国内企业在自己斗价，把价格压低，这做法使进口国获得利益。今天回过头来看，事实上有上述这个因素，但这里有个“度”的问题，因于汇率上升而引起价格上升到某位置的时候，当外国竞争对手的价格优势的能力体现出来之时，就会发生质的变化了。现在，如越南、土耳其等国家的产品已构成与中国产品的竞争，这点于汇价大幅上升上起的作用很大。所以人民币汇率的上升幅度，已大大地削弱了中国产品的优势，也动摇着中国这个世界工厂的地位。刚出炉的广东省外经贸厅《人民币汇率上升对我省外贸出口的影响》报告指出：影响外贸出口最大外因为人民币升值。而浙江省政府也指出：目前很多企业面临的不是发展问题而是生存问题。所以广东省外经贸厅的报告指出：“保持人民币汇率的相对稳定，已成为避免出口大幅下滑，以及中小出口企业保生存求发展的重要措施”。
其二，“浮动汇率”变为国家解决今天通胀的重要手段。这是三年前无办法想到的，因为大家都估计不到这种全球性的通胀的程度。国际市场的能源和粮食的价格近一年大幅上升，石油价格快到150美元一桶；而大豆超过了每蒲式耳16美元了，一年上升了88％，而中国的大豆有60％是进口的。原油价格高企，石油等的副产品也升价，如塑料等化工原料价格大升，这些都变化为中国输入性通胀的因素。而中国大量进口这样的东西，加上国内的其它因素，使到今年4月的CPI到了8.5%，所以国家把压制通胀定位作首要的任务。自然，把汇率也作为压通胀的手段，从去年下半年到今年，人民币汇率都快速地上升。
其三，“热钱”与国家的金融风验。“热钱”一词近来成为在媒体的曝光度极高的词语了，使不少的国民都知道是指什么了。而一本名叫《货币战争》的书，像武侠小说般受欢迎，大有成为金融科普读物之势。因为这三年里人民币的单向上升，加上人民币的利息比美元的高很多，以及环球经济不好与美国的次贷问题，使得大量的国际游资在找避难所，人民币、国内银行、人民币的资产都成了他们的目标。大量的“热钱”通过各种的方式，穿过了中国的外汇管制大门而进入中国，也成为了去年中国的资本市场，包括股市、房地产市场快速上升的一个重要因素，因为这些“热钱”把需求大幅拉动起来了。虽然今天中国的股市与房地产市场下降了，但现时的情况是“热钱”还留在中国，从利息与汇率在一年内相当保障地有10％的回报，所以也使中国的外汇储备不断创新高。“热钱”也间接地诱导工业资本的转出，出现朗咸平教授所讲的二元经济现象。
今天我们还面临一个问题，当这些逐利的“热钱”要大规模离开中国时，我们要防范因此造成的金融危机，而中国的邻居越南现在正面对这样的情况。所以国家多个部委联合出台措施，去化解这个经济上的“堰塞湖”。
其四，汇率对冲手段落后与不成熟。对冲是浮动汇率下常用的平衡手段，但因为于三年内人民币单边上升，并不是有升有跌的正常市场现象，变得这种外汇对冲手段的作用不大，因为太单向了。比如，现时一年期不交收的远期合约（NDF）的人民币汇价为6.30，这个价格使对冲的意义不太大。所以作为出口企业还未有机会学习使用这类汇率对冲工具，只是亲身体会到汇率对企业利润的侵害的力量。
温州一老板本月初参加国务院李克强副总理的浙江调研座谈会上发言指出，出口企业脖上的四把刀，人民币汇率快速上升就是其中之一。出口企业在这几年，一下子面对叠加的多种不利因素，都期待中央政府帮一点，地方政府帮一点，企业努力一点。我深信，中央政府很快就有帮助的措施出台，包括提高某些产品出口退税率等等。而正如于7月5号浙江省长吕祖善于浙江企业联合大会上讲，政府将和企业一起，同心共渡难关。而能生存下来的企业，也会在这种倒逼机制下，把企业提升得更加强壮。
（作者叶中平系广东宝丽雅实业发展有限公司董事长，作者电邮：forever1668@126.com,欢迎交流）
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