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预期A股中期调整将持续三个月

来源： 2007-06-09 09:53:02

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　　各大研究机构正陆续推出下半年策略报告，由于未来存在太大的不确定性，许多机构就将研究报告分成两部分，先推出一个六月策略报告，看一看市场的变化再定下半年判断的基调。从初步接触的报告看，机构们的观点都转趋谨慎。（注意：这会对市场机构资金产生极大影响，资金安全会提到首位。）几乎所有机构都认同政策风险已成为随后两三个月内最大的风险。安信证券首席策略分析师的论点较为新颖，我择录如下：国债市场持续两个月的下跌，将无风险收益提高20%，影响银行资金回流国债；同时可以预期的信贷收缩，结合企业盈利增速下降，新股供给加速，海外市场下跌等因素，我们预期A股中期调整将持续三个月左右。
　　银行从六月份起将执行新的信贷政策，严控新增贷款，这对于资金推动型的股市而言是一个“釜底抽薪”式的利空。如果市场后续资金跟不上（新开户数如持续下滑便是一个例证）。对场中机构是一个极大的考验，当然是指以私募机构为主的游击队们。“上调印花税”令市场大部分个股出现“断头式”下跌，将机构们苦心营造的图形完全破坏。事实上，今次下跌损失最惨重的是四、五月才大举进场的私募机构们。反过来说，最有冲动做反弹的就是这批私募股，前景不明促使私募机构会用尽一切办法自救，先打低再拉升是惯用手法。下阶段那些被打压四、五十幅度的个股，最有短线机会。但同时要记住，反弹过半随时走人。
　　“五穷、六绝、七翻身”。六月仍然是剧烈震幅期，今次反弹留下长下影，为下次大跌劣实下影线打下埋伏。下周又是重要经济数据公布期（12号公布CPI，14号公布固定资产投资增速）是决定是否加息的重要时期。个股炒作要够快够狠，不过六月份又是“封基”最好入货期，每一次下跌都是介入时机，因为今年中期封基又将大比例分红，加之创新型号封基呼之欲出，介入封基风险最小。今次大跌封基安然渡过便知该品种是最好的防守品种。
　　□安信证券冯传

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