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案例：在家电行业内属于重量级企业的Ｙ公司日前宣布：强势进入汽车业，并宣称已经并购Ａ和Ｂ两家客车企业。消息一出，便在家电和汽车行业内同时引起了较大的反响，赞赏者有之，疑惑者也有之。赞赏者认为，Ｙ公司在家电行业内已经发展到了一个在短时间内难以突破的“高度”，向汽车业扩张可以为Ｙ公司开拓一个新的发展空间；而疑惑者则认为，Ｙ公司向汽车业的扩张属于一种资本的躁动现象，有可能拖后Ｙ公司的发展步伐。
分析：笔者认为，两者的观点都有各自的道理。以赞赏者的角度看，Ｙ公司在家电行业的发展已经积聚了多元化扩张的能量，而家电 行业的利润空间正处在持续缩水的过程中，因此，进军汽车业应该是一种较为理智的选择；但如果以疑惑者的观点来观察，Ｙ公司的选择则属于一种资本的躁动现象，其原因是Ｙ公司将汽车业当成了当今市场上的“明星行业”来追捧，却不问明星行业中隐藏的“美丽的陷阱”。
资本运营的途径主要有三条：一是企业内部利润的积累；二是外部资金的筹集；三是存资本量的调整。但无论通过哪条途径来实施资本运营，都必须做好企业经营来达到资本保值或增值的目的。因此，对新并购或新投资的企业在市场、产品、通路、技术、人才和资金等方面必须进行有效掌控。从这一层面来看，长期从事家电业的Ｙ公司面对完全陌生的汽车行业恐怕未必能达到有效掌控的目的。其理由有三：一是行业的跨度太大，从家电到汽车，其市场、产品、技术、人才及资金的投放均存在本质的区别；二是资源无法共享，因为家电和汽车对资源的要求完全不同，整合的力度过大；三是家电和汽车均属于规模型大投入的行业，以Ｙ公司目前的规模和实力，难以同时支持两个主战场的运作等。
从近期传出的各种消息来看，各路资本纷纷杀入汽车业，比亚迪控股西安秦川、贵州新世纪承包经营贵州云雀、格林柯尔欲收购扬州亚星等等，资本的集体躁动也使得汽车业的风险指数骤然上升，加上国外品牌的强势运作，留给Ｙ公司的成长空间究竟有多大，恐怕连Ｙ公司的决策者们也难以预计。
其实，资本的躁动现象不仅仅表现在对汽车业的关注，不少企业在取得了一点点业绩之后都出现过躁动的现象，有的企业不顾自身企业的资源现状，盲目地进行大肆并购，甚至把跨行业的并购也视为一碟小菜。企业的规模表面上看的确上了一个台阶，但管理的水平却依旧是原地踏步，内部决策、执行与监督体系出现交叉错位现象，不但没有形成合力，反而产生“内耗”现象。
建议：预防资本盲目躁动的方法，一是要冷静地面对自身的现实是否符合生产经营和资本经营同时运作的条件，因为不是谁做好了生产经营都能同时进行资本经营；二是要明确并保证决策、执行、监督三者之间形成各自独立、权责明确、互相制约的关系；三是要使生产、营销、技术开发、财务控制、融资等功能与资本运营相协调等等。
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